转型见效,业绩放量大增:公司上半年调整项目承接模式,业务协同发展见效,绿化工程业务营收上升35.14%,带动整体营收上升37.26%。盈利能力方面,由于绿化工程及花木销售毛利率增加,整体毛利率同增5.29%。费用方面,由于营收增加导致的后续管护费增加,使得销售费用上升69.10%,短期借款增加导致利息支出增加,财务费用上升27.85%。此外,由于净利润增加,所得税费用上升0.14亿元,南充4个BT项目差额征税导致的递延所得税冲抵使得营业税金及附加减少0.17亿元,资产减值损失由于坏账增加而上升0.21亿元,最终实现净利润0.25亿元,大涨765.54%。
   
公司发布业绩预告,前3季度实现净利润0.34~0.36亿元,同比增长590.13%~638.84%,EPS0.18~0.20元,据此计算3季度实现净利润0.12~0.22亿元,同比增长162.93%~377.89%,EPS0.02~0.03元。
   
在手订单充足,产业并购基金增强竞争力:公司继15年签署通海县25亿元PPP框架协议后再接再厉,16年上半年先后签署普洱快递物流园项目(2.35亿)、昭通市市政道路施工项目(3.55亿)、遂宁PPP项目(13.2亿),在手订单为公司未来业绩提供充分保障。此外公司合资设立总规模20亿的产业并购基金,充分发掘在环保、节能、环境工程方面的投资机会,有望打造成为区域内的综合性环保平台。
   
背靠大股东、定增践行国企改革:公司为云投集团旗下唯一上市平台,云投集团旗下投资领域众多,合并资产达1647亿,未来想象空间巨大。
   
目前公司定增进入二次反馈意见的回复阶段,如果定增落地,将显著优化公司报表,降低财务杠杆,为公司未来发展提供良好局面。
   
预计公司2016、2017年的EPS分别为0.34元、0.50元,对应PE分别为72、49倍,给予“买入”评级。